2010年1月18日中国人民银行决定上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点

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中国人民银行决定上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点

中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。（完）

　　　　　　上网时间:2010-1-12 19:00:00
这是自2008年6月以来央行首次上调存款准备金率。

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李稻葵：央行调整通胀预期 对资本市场发信号2010年01月12日19:57腾讯财经我要评论(13)
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腾讯财经讯 1月12日晚间消息，中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
据悉，这是自2008年6月以来央行首次上调存款准备金率。此外，央行决定，为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。
对此，腾讯财经第一时间连线了清华大学金融系主任李稻葵教授，他表示，央行此次上调存款准备金率是增加了金融危机后我国货币政策的灵活性和针对性，适度宽松的货币政策取向并没有改变。此外，这也是央行调整通胀预期，对资本市场发出信号，关注资产价格过高的情况。
据媒体报道，2010年1月第一周金融机构投放新增贷款约6000亿元，其中五大国有商业银行新增贷款约1800亿元左右。分析人士认为，按照这样的速度估计，1月新增贷款将突破万亿元，央行或于近期上调存款准备金率。而李稻葵认为，首周新增贷款超预期跟我国的贷款结构有关系，这只是央行上调存款准备金率的导火线。
李稻葵认为，央行上调存款准备金率的根本原因在于我国货币存量非常高。他谈到，2009年我国的货币政策是非常宽松的，货币存量非常高，2010年货币政策同样宽松，但较2009年的非常宽松来说，将会是适度宽松。此外，近期资产价格过高，尤其是食品价格上涨过快，央行上调存款准备金率是透露这样一个信号，代表央行在高度关注资产价格过高这一问题，需要调整通胀预期。
至于2010年央行是否会加息，李稻葵表示，如果CPI上涨超过2.5%，央行有加息的可能。（文/曾涛涛）

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中国意外宣布上调准备金率 全球市场受惊下挫
2010年01月13日 07:03   来源：新民晚报   


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    中国宣布上调存款准备金率的举动，令海外分析人士和投资人感到“震惊”，不少人都担心，这可能意味着全球超宽松货币政策环境的终结。大和住银投资的基金经理吉尔表示，股市对于中国意外上调准备金率的举动做出了负面反应，因为投资人担心，全球货币政策宽松的时代行将终结。

    中国宣布上调存款准备金率的举动，令海外分析人士和投资人感到“震惊”，不少人都担心，这可能意味着全球超宽松货币政策环境的终结。因此，上述消息见诸媒体后，全球股市都普遍走低或扩大跌幅，原油价格一度大跌1.5%。截至北京时间昨日23时，美股开盘后普遍下跌。

    截至北京时间昨日21时，欧洲斯托克600指数跌幅扩大至1%。美国标准普尔500指数则下跌0.7%。路透社的报道说，中国的举动令世人“震惊”。

    大和住银投资的基金经理吉尔表示，股市对于中国意外上调准备金率的举动做出了负面反应，因为投资人担心，全球货币政策宽松的时代行将终结。

    除此之外，市场人气还因为美国铝业前一天公布的疲软业绩报告而受到影响。美铝是道指成分股中第一家发布季报的公司。该股在12日美股盘前交易中一度大跌近7%。本周还将有多家重头企业发布最新季报，包括英特尔、摩根大通等。

    除了股市，大宗商品也因中国公布准备金率调整消息后扩大跌幅。昨日伦敦午盘，国际油价跌幅由亚洲盘的0.4%扩大到1.5%，黄金价格则由升转跌。

    相关专题：央行上调人民币存款准备金率0.5个百分点

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中国央行19月来首提准备金率 加息或提前到来
2010年01月13日 00:11   来源：中国新闻网   秦欣

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　　中新网1月13日电   中国人民银行1月12日晚间宣布，1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是中国央行自2008年6月7日后近19个月来首次上调存款准备金率。市场分析人士认为，近期银行等金融机构信贷急剧放量及通胀预期加大是央行采取这一举措的重要原因，而准备金率的上调也可能预示着加息的提前到来。

　　信贷急剧放量 风险大增

　　就在前几日，也就是2010年的第1周，银行贷款增长已近6000亿元，呈现非常明显的超预期趋势。而这一迅猛的信贷投放情况已引发监管层极大的关注。

　　事实上，央行周三结束的2010年工作会也透露出了调整的声音。“今年将继续落实好适度宽松的货币政策，加强流动性管理，保持银行体系流动性合理充裕。同时，引导金融机构根据切实把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月底之间异常波动。”中国银行全球金融市场部分析师石磊表示，央行工作会议透露出的动向就可理解，央行为加强窗口指导，将上调存款准备金率。

　　对于今年的货币信贷形势，中金公司预计，货币政策逐步转向稳健。2010年新增贷款预计降至7.5万亿元，但企业有大量2009年尚未用的贷款，届时可以起到缓冲作用。中金估计，2009年第四季度新增信贷只有8500亿元，但2010年一季度可能达2万亿元至3万亿元。

　　中金并预计，2010年第一季度至第二季度通胀将明显上升，政府将首先采取行政措施应对通胀。货币政策调整在后，且将首先使用数量型措施，如央票、窗口指导以及存款准备金率；但加息等价格性措施的使用则将较为滞后，因为受制于美联储的加息政策。但央行行长周小川日前也曾撰文称，货币政策要对资源、公用事业价格改革引发的通胀留有空间。

　　中金认为，“政策退出”是2010年市场面临的主要风险。中国的政策退出(可能包括行政手段、信贷控制、流动性管理措施、产业政策、利率汇率政策等)也会带来市场波动。未来中国经济和市场的潜力及持续性取决于发展方式的转变能否成功，“调结构”政策是否能够坚持不懈也是市场的潜在风险之一。

　　此外，央行曾在7日发出公告，招标发行600亿元三个月期央票，发行价99.66元，对应中标收益率1.3684%。这一发行利率较上次的1.3280%上涨了4个基点。同时，央行还进行了300亿元91天期正回购，中标利率也上涨3个基点至1.36%。

　　至此，央行公开市场操作已经连续13周净回笼，累计回收货币高达8510亿元。其中，本周回笼量高达1370亿元，创下11周以来单周新高。分析人士指出，此举被视为央行微调的一种信号，与新增信贷的迅猛势头有很大的关系。

　　三大原因或成上调原因 预示加息提前到来？

　　央行此次上调准备金率，仍比市场预计到2月份春节后提前了不少。但业界普遍预期是，存款准备金率提上日程，但倘步入加息轨道，仍有待时日。

　　此前，央行高层已在多个场合暗示今年将启动准备金率杠杆，以应对通胀预期。去年末央行行长周小川又公开表示，尽管国际上希望简化货币政策工具，但中国仍很强调存款准备金率的作用，因中国存在外汇占款、对冲、国际收支平衡等问题。

　　申银万国首席宏观经济分析师李慧勇认为有三大原因导致央行上调存款准备金率：首先，经济已无后顾之忧。10号公布的我国12月出口增长17.7%，远超预期，这也是14个月以来的首次增长，这提供了我国经济持续增长的新证据。

　　其次，通胀压力已经明显。根据申银万国最新的报告显示，预测09年12月通胀率在2%，今年全年通胀率为3.2%，通胀压力上升。

　　最后，央票利率上升的调控作用及其规模，不足以达到政府控制风险的目的。李慧勇分析，适经济发展变化的情况，年内央行仍可能采取2至3次同样的操作。

　　兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示，由于国际、国内形势的不确定性，市场要为名同实异的灵活政策操作做好心理准备。由此，政策面的不确定性，包括迭出的监管政策，也就成为了今年市场波动所需要面对的主要风险。鲁政委说，要控制通胀预期就必须促使货币信贷平稳回落。但是，在促使信贷回落与避免烂尾工程之间，力度如何拿捏，就不能不说需要高超的政策艺术。

　　申银万国首席策略分析师桂浩明表示，此次上调出乎市场的预料，虽然仅上调了0.5个百分点，属于微调，但是这反映了央行对首周信贷的态度。存款准备金率的上调也预示着政策的拐点来临，是紧缩政策的提前，之前大家的预计认为紧缩政策会在2010年第二季度或者下半年出台。而存款准备金率的上调也代表着加息会提前到来。

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中国新年第一周贷款增长达6000亿 引起央行警觉
2010年01月11日 07:09   来源：经济参考报   


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    去年底压抑的贷款需求在今年年初得到了释放。据悉，2010年1月份第1周，银行贷款增长达6000亿元。分析师认为，这主要源于强劲的经济增长带来的信贷需求，以及调控预期倒逼银行年初放量。预计央行将加大信贷政策紧缩力度，春节后或上调存款准备金率。

    记者了解到，自从去年3季度适度宽松政策微调以来，大部分银行在去年底都积累了大量项目，这部分项目将在年初尽早推出。一是因为早放贷早收益，有利于银行业绩；二是由于政策紧缩预期明显，全年信贷增长目标仅7.5万亿，及早放贷有利于抢占份额。

    不过，这一趋势已被监管部门警觉。1月7日，央行提高了三个月期央票的发行利率4个基点，同时提高了91天正回购的利率3个基点。这一举动被认为是明显的紧缩信号。

    “除了信贷紧缩的信号外，由于季节性和低基期效应导致的2010年1季度CPI同比增幅较快上升，将引起通胀预期较快上升，央票利率上升和信贷紧缩可以一定程度上达到控制通胀预期的作用，这与中央经济工作会议的精神相一致。”中国银行全球金融市场部分析师石磊说。

    石磊认为，结合央行2010年央行工作会议中强调的“加强对金融机构的窗口指导，把握信贷投放节奏，防止季度之间、月底之间异常波动”来理解，央行很可能在1月中下旬就开始加强窗口指导，存款准备金率可能在2月份春节后上调。

    中行报告认为，央行在一月面临较大的回笼压力，但央行公开市场净回笼力度并不一定会立即显著上升，存款准备金率可能在2月份春节后上调。由于央票发行收益率的上升意味着宏观流动性将会因新增信贷规模受控而继续下降，这将对资产市场构成冲击。

    “由于国际、国内形势的不确定性，市场要为名同实异的灵活政策操作做好心理准备。由此，政策面的不确定性，包括迭出的监管政策，也就成为了今年市场波动所需要面对的主要风险。”兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示。

    “要控制通胀预期就必须促使货币信贷平稳回落。但是，在促使信贷回落与避免烂尾工程之间，力度如何拿捏，就不能不说需要高超的政策艺术。”鲁政委说。

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存款准备金率历次调整统计表2010年01月12日19:29
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　　中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。
　　以下为存款准备金率历次调整统计表：

存款准备金率历次调整一览表
次数	时间	调整前	调整后	调整幅度 （单位：百分点）
30	2010年1月12日	(大型金融机构)14.50%	15.00%	0.5
		(中小金融机构)13.50%	不调整
30	2008年12月25日	(大型金融机构)15.00%	14.50%	-0.5
		(中小金融机构)14.00%	13.50%	-0.5
29	2008年12月05日	(大型金融机构)16.00%	15.00%	-1
		(中小金融机构)16.00%	14.00%	-2
28	2008年10月15日	16.50%	16.00%	-0.5
27	2008年09月25日	17.50%	16.50%	-1
26	2008年06月07日	16.50%	17.50%	1
25	2008年05月20日	16%	16.50%	0.50
24	2008年04月25日	15.50%	16%	0.50
23	2008年03月18日	15%	15.50%	0.50
22	2008年01月25日	14.50%	15%	0.50
21	2007年12月25日	13.50%	14.50%	1
20	2007年11月26日	13%	13.50%	0.50
19	2007年10月25日	12.50%	13%	0.50
18	2007年09月25日	12%	12.50%	0.50
17	2007年08月15日	11.50%	12%	0.50
16	2007年06月05日	11%	11.50%	0.50
15	2007年05月15日	10.50%	11%	0.50
14	2007年04月16日	10%	10.50%	0.50
13	2007年02月25日	9.50%	10%	0.50
12	2007年01月15日	9%	9.50%	0.50
11	2006年11月15日	8.50%	9%	0.50
10	2006年08月15日	8%	8.50%	0.50
9	2006年07月5日	7.50%	8%	0.50
8	2004年04月25日	7%	7.50%	0.50
7	2003年09月21日	6%	7%	1
6	1999年11月21日	8%	6%	-2
5	1998年03月21日	13%	8%	-5
4	1988年09月	12%	13%	1
3	87年	10%	12%	2
2	85年	央行将法定存款准备金率统一调整为10%	－	－
1	84年	央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%	－	－

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存款准备金率历次调整后的股市表现2010年01月12日19:32
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　　以下为历次调整后股市首日表现统计：
　　

2007年后准备金率历次调整后影响股市
次数	公布时间	调整前	调整后	幅度	公布后首个交易日沪指表现
17	08年10月15日	16.5%	16%	0.5%	下跌4.25%
16	08年9月25日	17.5%	16.5%	1%	下跌0.16%
15	08年06月07日	17%	17.5%	1%	下跌7.73%
		16.5%	17%
14	08年05月12日	16%	16.5%	0.5%	下跌1.84%
13	08年04月16日	15.5%	16%	0.5%	下跌2.09%
12	08年03月18日	15%	15.5%	0.5%	上涨2.53%
11	08年01月16日	14.5%	15%	0.5%	下跌2.63%
10	07年12月08日	13.5%	14.5%	1%	上涨1.38%
9	07年11月10日	13%	13.5%	0.5%	下跌2.4%
8	07年10月13日	12.5%	13%	0.5%	上涨2.15%
7	07年09月06日	12%	12.5%	0.5%	下跌2.16%
6	07年07月30日	11.5%	12%	0.5%	上涨0.68%
5	07年05月18日	11%	11.5%	0.5%	上涨1.04%
4	07年04月29日	10.5%	11%	0.5%	上涨2.16%
3	07年04月5日	10%	10.5%	0.5%	上涨0.43%
2	07年02月16日	9.5%	10%	0.5%	上涨1.40%
1	07年01月5日	9%	9.5%	0.5%	上涨0.94%

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央行：调高存款准备金率并非政策收紧标志2010年01月17日07:43新华网我要评论(114)
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　　新华社北京1月16日电 （记者罗宇凡）中国人民银行研究局局长张建华16日在清华大学表示，12日中国人民银行调高存款准备金率并非货币政策收紧的标志。作为央行的多种调控工具之一，本次提高存款准备金率仍是一次中性的货币调控工具的使用。
　　张建华在此间举行的“清华大学中国与世界经济论坛”上指出，2009年，为克服国际金融危机对我国的影响，在积极的财政政策和适度宽松的货币政策之下，全年中国的流动性猛增，出现了过剩和偏多的情况，基础货币投放量比改革开放30年来的平均水平高出近30个百分点。充裕的流动性为经济的复苏打下了基础，但长期保持如此大量的流动性显然会出现问题，因此适当进行政策调整和收缩是正常的。
　　张建华表示，存款准备金率仅是央行多种货币政策调控工具之一，央行本次调高存款准备金率一定程度上仍是一个中性的工具，并非货币政策收紧的标志。存款准备金率的调高可以对冲掉投放出的货币，但本次调整主要目的是为了对冲额外投放出的货币，并非为了对冲实体经济当中流动性。全年的货币政策仍将会保持，同时在使用调控工具时更加注重灵活性和针对性。　

[责任编辑：priceli]

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